2020 年，债券市场发行规模显著增长，现券交易量增加，收益率曲线平坦化上行，市场投资者结构进一步多元化；货币市场利率显著下行，银行间货币市场交易量增加；利率衍生品成交量同比上升，互换及期货价格小幅下降；股票市场主要股指大幅上涨，两市成交金额显著增加。

一、债券市场发行规模显著增长

2020 年，债券市场共发行各类债券 57.3 万亿元，较上年增长 26.5%。其中银行间债券市场发行债券 48.5 万亿元，同比增长27.5%。截至 2020 年 12 月末，债券市场托管余额为 117 万亿元，其中银行间债券市场托管余额为 100.7 万亿元。

2020 年，国债发行 7 万亿元，地方政府债券发行 6.4 万亿元，金融债券发行 9.3 万亿元，政府支持机构债券发行 3580 亿元，资产支持证券发行 2.3 万亿元，同业存单发行 19 万亿元，公司信用类债券发行 12.2 万亿元。

              图 1:近年来债券场主要债券品种发行量变化情况

数据来源：中国证监会、中央结算公司、上海清算所

二、银行间市场成交量增加

2020 年，债券市场现券交易量 253 万亿元，同比增长 16.5%。其中，银行间债券市场现券交易量 232.8万亿元，日均成交9350.4亿元，同比增长 12%。交易所债券市场现券成交 20.2 万亿元，日均成交 830.4 亿元，同比增长 142.6%。

2020 年，银行间市场信用拆借、回购交易总成交量 1106.9万亿元，同比增长 14%。其中同业拆借累计成交 147.1 万亿元，同比下降3%；质押式回购累计成交952.7万亿元，同比增长17.6%；买断式回购累计成交 7 万亿元，同比下降6.3%.

三、债券收益率上行，货币市场利率下行

2020 年，债券收益率整体上移。12 月末，1 年、3 年、5 年、 7 年、10 年期国债收益率分别为 2.47%、2.82%、2.95%、3.17%、3.14%，分别较上年同期上行 11bp、9bp、6bp、13bp、1bp。2020年末，中债国债总指数收盘价为 195.19，较上年同期上涨 5.05；中债新综合全价指数收盘价为 119.00，较上年同期下降 0.08。

                图 2:2020 年银行间市场国债收益率曲线变化情况

数据来源：中央结算公司

2020 年 12 月，银行间货币市场同业拆借月加权平均利率为1.3%，较上年同期下行 79 个基点，质押式回购月加权平均利率为1.36%，较上年同期下行 74 个基点。

四、投资者数量进一步增加

截至 2020 年末，银行间债券市场各类参与主体共计 27958家，较上年末增加 3911 家。其中境内法人类共 3123 家，较上年末增加 41 家；境内非法人类产品共计 23930 家，较上年末增加3734 家；境外机构投资者 905 家，较上年末增加 136 家。

2020 年末，银行间市场存款类金融机构持有债券余额 57.7万亿元，持债占比 57.4%，与上年末基本持平；非法人机构投资者持债规模 28.8 万亿元，持债占比 28.6%，较上年末下降 1 个百分点。公司信用类债券持有者中存款类机构持有量较上年末有所增加，存款类金融机构、非银行金融机构、非法人机构投资者和其他投资者的持有债券占比分别为27.9%、6.4%、63%。

五、利率衍生品市场成交金额上升

2020 年，银行间人民币利率衍生品市场累计成交 19.9 万亿元，同比上升 6.8%。其中，利率互换名义本金总额 19.4 万亿元，同比上升 6.8%；标准债券远期成交 4532.3 亿元，信用风险缓释凭证创设名义本金 149.3 亿元，信用违约互换名义本金 12 亿元。互换利率有所下降，2020 年末，1 年期 FR007 互换利率收盘价（均值）为 2.47%，5 年期 FR007 互换利率收盘价（均值）为 2.83%。

六、股票市场主要指数上行

2020 年末，上证综指收于 3473.07 点，较上年末上涨 422.95点，涨幅为 13.9%；深证成指收于 14470.68 点，较上年末上涨4039.91 点，涨幅为 38.7%。两市全年成交额 206.83 万亿元，同比增长 62.3%。

数据来源：上海证券交易所、深圳证券交易所

（资料来源：中国证券监督管理委员会、中央国债登记结算有限责任公司、全国银行间同业拆借中心、银行间市场清算所股份有限公司、上海证券交易所和深圳证券交易所）